专题：芯片概念活跃！“科特估”强劲驱动 节后行情可期

　　6月11日，A股整体低开后行情分化，科创板强势启动。科创100ETF华夏（588800）直线拉升，现已涨超1.5%。持仓股中，安路科技涨超16%，迪哲医药-U、唯捷创芯、纳芯微、芯源微、佰维存储、华恒生物、龙腾光电等涨幅居前。

　　近期，“科特估”概念成为投资者热议的话题。4 月底至今，科技行情迎来反弹，市场重燃对科技行情持续性的关注。据方正证券分析，科特估”与“中特估”相同，并非平地拔估值，而是修复相对国际水平而言偏低的估值。从绝对水平上来看，相比于海外而言，“先进智造”相对低估。从估值与盈利能力的变化上，结构上“先进智造”更被低估，也因此更需要估值重塑。

　　华金证券认为，A股短期调整幅度有限，节后可能开启修复行情。分子端，经济和盈利延续弱修复趋势。首先，财新制造业和服务业PMI均回升；其次，端午出行和消费数据偏好；最后，国务院常务会议再次放松地产。流动性端，维持宽松。一是美国降息预期延后对国内汇率和宽松有一定掣肘；但国内流动性短期维持宽松。二是节后外资、融资可能季节性回流。风险偏好端，节日期间风险事件较少，节后风险偏好维持中性。一是节日期间全球风险事件基本没有。二是国内政策宽松节后大概率延续，仍有望支撑市场情绪：首先，地产放松政策还在持续出台和落实；其次，限制量化交易等资本市场相关制度继续完善和落实，有利于提振投资者情绪。

　　公开信息显示，科创100ETF华夏（588800）跟踪科创100指数。指数聚焦新质生产力，布局高成长科创黑马，覆盖人工智能、半导体芯片、创新药、新能源等战略性新兴产业和高新技术产业。

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